成长投资篇 大师投资系列> 成长投资篇

投资大师投资策略

历史回测业绩: 查尔斯亨德森大型成长股投资法

查尔斯·亨德森大型成长股投资法策略说明

查尔斯亨德森的投资策略以选择大市值的大型成长股为主,因此,首先亨德森选出大市值的股票。其次,在对股票进行评价的层面上,他对股票的各个方面进行筛选,如营业收入成长率,营业净利润成长率,股东权益回报率ROE,资产负债率。他要求股票的这些数据要好于S&P500成分股的平均值。最后他运用GARP的投资理念,关注市盈率与成长率的比值,即PEG,他在通过前两项标准选出的股票中,考察它们的PEG,PEG越小的股票越值得投资,一般认为PEG要小于1。

根据亨德森大型成长股投资法的策略思想,结合中国市场现状,我们选取了7个因子,并围绕它们设置了选股条件,这些条件分别是:

  1. 总市值大于市场平均值;
  2. 3年平均收入成长率大于市场平均值;
  3. 3年平均净利润成长率大于市场平均值;
  4. 3年平均ROE大于市场平均值;
  5. 当期ROE大于市场平均值;
  6. 当期资产负债率小于市场平均值;
  7. 当期PE除以当期净利润成长率(即PEG)小于1。

市场平均值的计算首先剔除了没有数据的股票,而且对于影响市场平均值的极端值,我们采取了去除排序后前1%的数据和最后1%的数据的方法。最后得到的市场平均值可以剔除极端数据的影响,从而更具有实际价值。 对于ROE,我们排除了ROE小于0的股票,因为这种股票我们认为并无投资价值,因此,对于PEG,我们同样剔除了其小于0的股票。而在对于3年历史平均ROE的计算中,则没有考虑是否每一期的ROE是否需要大于0。ROE平均值的计算采用算数平均,而净利润成长率的平均值,营业收入成长率的平均值计算采用几何平均。在计算成长率的同时,我们会排除掉那些成长率反常的公司(设置为某一期成长率绝对值大于等于500%)。 可以看到,亨德森大型成长股投资法对于成长率的考察均采取过去3年成长平均值的算法,这样使得得出成长率更为稳定和有参考价值,而对于ROE,则既考察其过去3年的历史平均,也考察其当期的值。另外值得注意的是对于PEG的定义,之前詹姆斯欧斯拉格的GARP投资法将PEG中的成长定义为过去3年的成长率平均值,而亨德森的大型成长股投资法则将PEG中的成长定义为当期的成长率(

 

3.18%

年化收益率

表示投资期限为一年的预期收益率

0.96%

基准年化收益率

表示参考标准年化收益率

2.13%

阿尔法(Alpha)

获得与市场波动无关的回报,度量投资技艺

0.97

贝塔

反映了策略对大盘变化的敏感性

-0.03

夏普比率

表示每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬

28.15%

收益波动率

用来测量资产的风险性,越大代表策略风险越高

0.17

信息比率

衡量单位超额风险带来的超额收益

75.20%

最大回撤

描述策略可能出现的最糟糕的情况

编号 股票名称 股票代码 入选时间 持仓权重 入选后收益
1 新易盛 300502.SZ 2021/5/6 2.02% 819.37%
2 天孚通信 300394.SZ 2021/5/6 0.87% 531.79%
3 京北方 002987.SZ 2021/5/6 0.06% 222.16%
4 财富趋势 688318.SH 2021/5/6 0.08% 169.64%
5 同花顺 300033.SZ 2021/5/6 5.03% 167.31%
6 思源电气 002028.SZ 2021/5/6 2.96% 139.68%
7 银泰黄金 000975.SZ 2021/5/6 3.22% 135.92%
8 中科星图 688568.SH 2021/5/6 0.11% 131.87%
9 久立特材 002318.SZ 2021/5/6 1.52% 100.02%
10 菲利华 300395.SZ 2021/5/6 1.04% 83.58%
11 新天然气 603393.SH 2021/5/6 0.60% 75.26%
12 宇信科技 300674.SZ 2021/5/6 0.55% 72.74%
13 海思科 002653.SZ 2021/5/6 1.37% 66.46%
14 中微公司 688012.SH 2021/5/6 2.97% 52.60%
15 雷赛智能 002979.SZ 2021/5/6 0.30% 40.31%
16 博思软件 300525.SZ 2021/5/6 0.20% 40.30%
17 上海瀚讯 300762.SZ 2021/5/6 0.15% 34.87%
18 瑞丰新材 300910.SZ 2021/5/6 0.13% 31.71%
19 中国海防 600764.SH 2021/5/6 1.12% 27.81%
20 悦康药业 688658.SH 2021/5/6 0.13% 23.65%
21 君正集团 601216.SH 2021/5/6 3.16% 20.80%
22 扬杰科技 300373.SZ 2021/5/6 1.60% 18.87%
23 鱼跃医疗 002223.SZ 2021/5/6 2.00% 17.85%
24 恒玄科技 688608.SH 2021/5/6 0.34% 14.67%
25 龙马环卫 603686.SH 2021/5/6 0.46% 11.32%
26 捷捷微电 300623.SZ 2021/5/6 1.25% 7.60%
27 长亮科技 300348.SZ 2021/5/6 0.74% 6.27%
28 新媒股份 300770.SZ 2021/5/6 0.38% 5.84%
29 柏楚电子 688188.SH 2021/5/6 0.19% 5.15%
30 奥士康 002913.SZ 2021/5/6 0.28% 4.56%
31 共创草坪 605099.SH 2021/5/6 0.08% 3.44%
32 中简科技 300777.SZ 2021/5/6 0.64% 3.29%
33 奕瑞科技 688301.SH 2021/5/6 0.07% 1.75%
34 三人行 605168.SH 2021/5/6 0.03% 0.82%
35 道恩股份 002838.SZ 2021/5/6 0.43% 0.47%
36 坚朗五金 002791.SZ 2021/5/6 0.22% -88.53%
37 康泰医学 300869.SZ 2021/5/6 0.03% -82.42%
38 上机数控 603185.SH 2021/5/6 0.08% -78.26%
39 中顺洁柔 002511.SZ 2021/5/6 0.60% -77.20%
40 东方雨虹 002271.SZ 2021/5/6 1.34% -76.71%
41 酒鬼酒 000799.SZ 2021/5/6 0.96% -76.41%
42 震安科技 300767.SZ 2021/5/6 0.07% -75.13%
43 火星人 300894.SZ 2021/5/6 0.03% -74.75%
44 东方生物 688298.SH 2021/5/6 0.10% -73.67%
45 中红医疗 300981.SZ 2021/5/6 0.03% -73.45%
46 八方股份 603489.SH 2021/5/6 0.12% -73.38%
47 蓝帆医疗 002382.SZ 2021/5/6 0.32% -73.35%
48 卓胜微 300782.SZ 2021/5/6 0.91% -73.29%
49 迈克生物 300463.SZ 2021/5/6 0.32% -73.23%
50 英科医疗 300677.SZ 2021/5/6 0.42% -71.74%
51 之江生物 688317.SH 2021/5/6 0.04% -70.88%
52 万孚生物 300482.SZ 2021/5/6 0.35% -70.80%
53 山东赫达 002810.SZ 2021/5/6 0.15% -69.27%
54 金博股份 688598.SH 2021/5/6 0.02% -69.26%
55 海尔生物 688139.SH 2021/5/6 0.37% -67.88%
56 海优新材 688680.SH 2021/5/6 0.03% -67.37%
57 圣湘生物 688289.SH 2021/5/6 0.05% -65.30%
58 康华生物 300841.SZ 2021/5/6 0.05% -64.76%
59 康龙化成 300759.SZ 2021/5/6 0.46% -64.51%
60 泰格医药 300347.SZ 2021/5/6 1.98% -63.95%
61 欧派家居 603833.SH 2021/5/6 2.31% -63.00%
62 达安基因 002030.SZ 2021/5/6 0.37% -62.62%
63 明微电子 688699.SH 2021/5/6 0.02% -62.00%
64 科华生物 002022.SZ 2021/5/6 0.22% -61.43%
65 中孚信息 300659.SZ 2021/5/6 0.13% -61.33%
66 华大基因 300676.SZ 2021/5/6 0.80% -60.71%
67 汤臣倍健 300146.SZ 2021/5/6 0.70% -60.40%
68 ST舍得 600702.SH 2021/5/6 1.14% -59.77%
69 菱电电控 688667.SH 2021/5/6 0.04% -59.65%
70 艾迪精密 603638.SH 2021/5/6 0.65% -59.32%
71 浙江美大 002677.SZ 2021/5/6 0.20% -58.75%
72 鸿远电子 603267.SH 2021/5/6 0.50% -58.61%
73 石头科技 688169.SH 2021/5/6 0.34% -57.54%
74 旗滨集团 601636.SH 2021/5/6 1.02% -57.48%
75 博杰股份 002975.SZ 2021/5/6 0.08% -57.21%
76 威派格 603956.SH 2021/5/6 0.04% -57.02%
77 凯普生物 300639.SZ 2021/5/6 0.09% -56.16%
78 北摩高科 002985.SZ 2021/5/6 0.13% -56.14%
79 尤安设计 300983.SZ 2021/5/6 0.01% -55.19%
80 稳健医疗 300888.SZ 2021/5/6 0.12% -55.17%
81 日月股份 603218.SH 2021/5/6 0.70% -54.45%
82 振德医疗 603301.SH 2021/5/6 0.31% -52.77%
83 硕世生物 688399.SH 2021/5/6 0.12% -52.18%
84 壹网壹创 300792.SZ 2021/5/6 0.09% -51.44%
85 金达莱 688057.SH 2021/5/6 0.05% -51.22%
86 亿嘉和 603666.SH 2021/5/6 0.07% -49.85%
87 万盛股份 603010.SH 2021/5/6 0.32% -49.19%
88 国茂股份 603915.SH 2021/5/6 0.11% -48.27%
89 福斯特 603806.SH 2021/5/6 0.72% -48.18%
90 宏力达 688330.SH 2021/5/6 0.04% -46.74%
91 贝达药业 300558.SZ 2021/5/6 1.51% -46.67%
92 华致酒行 300755.SZ 2021/5/6 0.15% -45.27%
93 大立科技 002214.SZ 2021/5/6 0.25% -44.79%
94 伟思医疗 688580.SH 2021/5/6 0.03% -44.74%
95 国联股份 603613.SH 2021/5/6 0.19% -44.66%
96 翔宇医疗 688626.SH 2021/5/6 0.09% -44.59%
97 国检集团 603060.SH 2021/5/6 0.19% -44.16%
98 拱东医疗 605369.SH 2021/5/6 0.03% -43.47%
99 万泰生物 603392.SH 2021/5/6 0.40% -42.57%
100 海螺水泥 600585.SH 2021/5/6 6.12% -42.14%
101 华峰化学 002064.SZ 2021/5/6 0.89% -41.84%
102 药明康德 603259.SH 2021/5/6 7.04% -41.51%
103 宏达电子 300726.SZ 2021/5/6 0.41% -41.12%
104 福莱特 601865.SH 2021/5/6 0.50% -37.35%
105 火炬电子 603678.SH 2021/5/6 1.15% -36.27%
106 吉宏股份 002803.SZ 2021/5/6 0.30% -35.46%
107 再升科技 603601.SH 2021/5/6 0.26% -34.24%
108 爱乐达 300696.SZ 2021/5/6 0.14% -33.38%
109 龙蟠科技 603906.SH 2021/5/6 0.35% -31.55%
110 巨星科技 002444.SZ 2021/5/6 1.96% -28.65%
111 明德生物 002932.SZ 2021/5/6 0.03% -27.58%
112 理邦仪器 300206.SZ 2021/5/6 0.28% -27.13%
113 海洋王 002724.SZ 2021/5/6 0.19% -26.89%
114 睿创微纳 688002.SH 2021/5/6 1.06% -25.61%
115 奥泰生物 688606.SH 2021/5/6 0.05% -25.07%
116 豪悦护理 605009.SH 2021/5/6 0.06% -24.61%
117 李子园 605337.SH 2021/5/6 0.03% -23.99%
118 紫光国微 002049.SZ 2021/5/6 2.64% -23.74%
119 仙鹤股份 603733.SH 2021/5/6 0.99% -20.20%
120 比音勒芬 002832.SZ 2021/5/6 0.38% -19.42%
121 长鸿高科 605008.SH 2021/5/6 0.05% -18.28%
122 捷昌驱动 603583.SH 2021/5/6 0.38% -18.05%
123 新宙邦 300037.SZ 2021/5/6 0.67% -17.92%
124 广信股份 603599.SH 2021/5/6 0.34% -16.36%
125 塔牌集团 002233.SZ 2021/5/6 0.63% -16.00%
126 仙乐健康 300791.SZ 2021/5/6 0.05% -15.90%
127 金雷股份 300443.SZ 2021/5/6 0.23% -15.88%
128 格林精密 300968.SZ 2021/5/6 0.08% -15.17%
129 信捷电气 603416.SH 2021/5/6 0.32% -14.17%
130 恒立液压 601100.SH 2021/5/6 6.15% -13.68%
131 科思科技 688788.SH 2021/5/6 0.03% -13.36%
132 顺络电子 002138.SZ 2021/5/6 1.36% -13.20%
133 鲁阳节能 002088.SZ 2021/5/6 0.23% -11.12%
134 凌霄泵业 002884.SZ 2021/5/6 0.23% -9.15%
135 博硕科技 300951.SZ 2021/5/6 0.02% -8.17%
136 明泰铝业 601677.SH 2021/5/6 0.56% -5.05%
137 电魂网络 603258.SH 2021/5/6 0.39% -2.37%