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投资大师投资策略

历史回测业绩: 查尔斯亨德森大型成长股投资法

查尔斯·亨德森大型成长股投资法策略说明

查尔斯亨德森的投资策略以选择大市值的大型成长股为主,因此,首先亨德森选出大市值的股票。其次,在对股票进行评价的层面上,他对股票的各个方面进行筛选,如营业收入成长率,营业净利润成长率,股东权益回报率ROE,资产负债率。他要求股票的这些数据要好于S&P500成分股的平均值。最后他运用GARP的投资理念,关注市盈率与成长率的比值,即PEG,他在通过前两项标准选出的股票中,考察它们的PEG,PEG越小的股票越值得投资,一般认为PEG要小于1。

根据亨德森大型成长股投资法的策略思想,结合中国市场现状,我们选取了7个因子,并围绕它们设置了选股条件,这些条件分别是:

  1. 总市值大于市场平均值;
  2. 3年平均收入成长率大于市场平均值;
  3. 3年平均净利润成长率大于市场平均值;
  4. 3年平均ROE大于市场平均值;
  5. 当期ROE大于市场平均值;
  6. 当期资产负债率小于市场平均值;
  7. 当期PE除以当期净利润成长率(即PEG)小于1。

市场平均值的计算首先剔除了没有数据的股票,而且对于影响市场平均值的极端值,我们采取了去除排序后前1%的数据和最后1%的数据的方法。最后得到的市场平均值可以剔除极端数据的影响,从而更具有实际价值。 对于ROE,我们排除了ROE小于0的股票,因为这种股票我们认为并无投资价值,因此,对于PEG,我们同样剔除了其小于0的股票。而在对于3年历史平均ROE的计算中,则没有考虑是否每一期的ROE是否需要大于0。ROE平均值的计算采用算数平均,而净利润成长率的平均值,营业收入成长率的平均值计算采用几何平均。在计算成长率的同时,我们会排除掉那些成长率反常的公司(设置为某一期成长率绝对值大于等于500%)。 可以看到,亨德森大型成长股投资法对于成长率的考察均采取过去3年成长平均值的算法,这样使得得出成长率更为稳定和有参考价值,而对于ROE,则既考察其过去3年的历史平均,也考察其当期的值。另外值得注意的是对于PEG的定义,之前詹姆斯欧斯拉格的GARP投资法将PEG中的成长定义为过去3年的成长率平均值,而亨德森的大型成长股投资法则将PEG中的成长定义为当期的成长率(

 

3.20%

年化收益率

表示投资期限为一年的预期收益率

0.98%

基准年化收益率

表示参考标准年化收益率

2.14%

阿尔法(Alpha)

获得与市场波动无关的回报,度量投资技艺

0.97

贝塔

反映了策略对大盘变化的敏感性

-0.03

夏普比率

表示每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬

28.15%

收益波动率

用来测量资产的风险性,越大代表策略风险越高

0.17

信息比率

衡量单位超额风险带来的超额收益

75.20%

最大回撤

描述策略可能出现的最糟糕的情况

编号 股票名称 股票代码 入选时间 持仓权重 入选后收益
1 新易盛 300502.SZ 2021/5/6 2.04% 832.89%
2 天孚通信 300394.SZ 2021/5/6 0.90% 553.49%
3 京北方 002987.SZ 2021/5/6 0.05% 192.87%
4 同花顺 300033.SZ 2021/5/6 5.02% 167.74%
5 财富趋势 688318.SH 2021/5/6 0.08% 164.65%
6 思源电气 002028.SZ 2021/5/6 2.94% 139.35%
7 银泰黄金 000975.SZ 2021/5/6 3.21% 136.17%
8 中科星图 688568.SH 2021/5/6 0.10% 129.97%
9 久立特材 002318.SZ 2021/5/6 1.54% 103.27%
10 菲利华 300395.SZ 2021/5/6 1.05% 86.42%
11 新天然气 603393.SH 2021/5/6 0.60% 75.51%
12 海思科 002653.SZ 2021/5/6 1.43% 74.49%
13 宇信科技 300674.SZ 2021/5/6 0.53% 66.79%
14 中微公司 688012.SH 2021/5/6 2.96% 52.94%
15 雷赛智能 002979.SZ 2021/5/6 0.31% 42.92%
16 博思软件 300525.SZ 2021/5/6 0.20% 41.70%
17 上海瀚讯 300762.SZ 2021/5/6 0.15% 34.32%
18 瑞丰新材 300910.SZ 2021/5/6 0.13% 31.06%
19 中国海防 600764.SH 2021/5/6 1.08% 24.50%
20 鱼跃医疗 002223.SZ 2021/5/6 2.04% 21.08%
21 君正集团 601216.SH 2021/5/6 3.14% 20.58%
22 扬杰科技 300373.SZ 2021/5/6 1.59% 18.85%
23 悦康药业 688658.SH 2021/5/6 0.13% 18.71%
24 恒玄科技 688608.SH 2021/5/6 0.34% 15.57%
25 龙马环卫 603686.SH 2021/5/6 0.45% 9.46%
26 捷捷微电 300623.SZ 2021/5/6 1.25% 8.05%
27 柏楚电子 688188.SH 2021/5/6 0.20% 6.82%
28 奥士康 002913.SZ 2021/5/6 0.28% 6.71%
29 新媒股份 300770.SZ 2021/5/6 0.37% 3.82%
30 中简科技 300777.SZ 2021/5/6 0.64% 3.32%
31 长亮科技 300348.SZ 2021/5/6 0.71% 2.75%
32 坚朗五金 002791.SZ 2021/5/6 0.22% -88.56%
33 康泰医学 300869.SZ 2021/5/6 0.03% -82.55%
34 上机数控 603185.SH 2021/5/6 0.08% -78.10%
35 中顺洁柔 002511.SZ 2021/5/6 0.59% -77.40%
36 东方雨虹 002271.SZ 2021/5/6 1.30% -77.36%
37 酒鬼酒 000799.SZ 2021/5/6 0.97% -76.12%
38 震安科技 300767.SZ 2021/5/6 0.07% -75.37%
39 火星人 300894.SZ 2021/5/6 0.03% -74.83%
40 中红医疗 300981.SZ 2021/5/6 0.03% -73.94%
41 蓝帆医疗 002382.SZ 2021/5/6 0.32% -73.67%
42 八方股份 603489.SH 2021/5/6 0.12% -73.57%
43 东方生物 688298.SH 2021/5/6 0.10% -73.45%
44 迈克生物 300463.SZ 2021/5/6 0.32% -73.30%
45 卓胜微 300782.SZ 2021/5/6 0.91% -73.12%
46 之江生物 688317.SH 2021/5/6 0.04% -71.96%
47 英科医疗 300677.SZ 2021/5/6 0.42% -71.58%
48 万孚生物 300482.SZ 2021/5/6 0.35% -70.79%
49 金博股份 688598.SH 2021/5/6 0.02% -69.30%
50 海优新材 688680.SH 2021/5/6 0.03% -69.21%
51 山东赫达 002810.SZ 2021/5/6 0.15% -69.20%
52 海尔生物 688139.SH 2021/5/6 0.36% -67.99%
53 圣湘生物 688289.SH 2021/5/6 0.05% -65.91%
54 康华生物 300841.SZ 2021/5/6 0.05% -64.48%
55 康龙化成 300759.SZ 2021/5/6 0.47% -63.77%
56 泰格医药 300347.SZ 2021/5/6 2.00% -63.42%
57 欧派家居 603833.SH 2021/5/6 2.29% -63.24%
58 达安基因 002030.SZ 2021/5/6 0.37% -62.50%
59 明微电子 688699.SH 2021/5/6 0.02% -62.12%
60 科华生物 002022.SZ 2021/5/6 0.22% -61.61%
61 中孚信息 300659.SZ 2021/5/6 0.14% -60.97%
62 华大基因 300676.SZ 2021/5/6 0.80% -60.55%
63 汤臣倍健 300146.SZ 2021/5/6 0.69% -60.50%
64 菱电电控 688667.SH 2021/5/6 0.04% -59.98%
65 ST舍得 600702.SH 2021/5/6 1.13% -59.77%
66 浙江美大 002677.SZ 2021/5/6 0.20% -59.74%
67 艾迪精密 603638.SH 2021/5/6 0.65% -59.25%
68 鸿远电子 603267.SH 2021/5/6 0.51% -57.92%
69 旗滨集团 601636.SH 2021/5/6 1.01% -57.56%
70 威派格 603956.SH 2021/5/6 0.04% -57.40%
71 石头科技 688169.SH 2021/5/6 0.35% -56.82%
72 博杰股份 002975.SZ 2021/5/6 0.08% -56.80%
73 凯普生物 300639.SZ 2021/5/6 0.09% -56.67%
74 北摩高科 002985.SZ 2021/5/6 0.13% -56.22%
75 尤安设计 300983.SZ 2021/5/6 0.01% -56.22%
76 稳健医疗 300888.SZ 2021/5/6 0.12% -54.77%
77 日月股份 603218.SH 2021/5/6 0.70% -54.45%
78 振德医疗 603301.SH 2021/5/6 0.31% -52.41%
79 壹网壹创 300792.SZ 2021/5/6 0.09% -52.16%
80 硕世生物 688399.SH 2021/5/6 0.12% -52.10%
81 金达莱 688057.SH 2021/5/6 0.05% -51.78%
82 万盛股份 603010.SH 2021/5/6 0.32% -49.45%
83 亿嘉和 603666.SH 2021/5/6 0.07% -48.91%
84 福斯特 603806.SH 2021/5/6 0.71% -48.67%
85 国茂股份 603915.SH 2021/5/6 0.11% -47.56%
86 宏力达 688330.SH 2021/5/6 0.04% -47.28%
87 贝达药业 300558.SZ 2021/5/6 1.55% -45.00%
88 大立科技 002214.SZ 2021/5/6 0.25% -45.00%
89 国联股份 603613.SH 2021/5/6 0.19% -44.42%
90 国检集团 603060.SH 2021/5/6 0.19% -44.33%
91 伟思医疗 688580.SH 2021/5/6 0.03% -43.83%
92 华致酒行 300755.SZ 2021/5/6 0.15% -43.59%
93 翔宇医疗 688626.SH 2021/5/6 0.10% -43.12%
94 海螺水泥 600585.SH 2021/5/6 6.07% -42.43%
95 万泰生物 603392.SH 2021/5/6 0.41% -41.77%
96 华峰化学 002064.SZ 2021/5/6 0.89% -41.49%
97 吉宏股份 002803.SZ 2021/5/6 0.27% -41.32%
98 宏达电子 300726.SZ 2021/5/6 0.41% -41.07%
99 拱东医疗 605369.SH 2021/5/6 0.03% -41.00%
100 药明康德 603259.SH 2021/5/6 7.11% -40.69%
101 福莱特 601865.SH 2021/5/6 0.51% -36.20%
102 再升科技 603601.SH 2021/5/6 0.25% -36.13%
103 火炬电子 603678.SH 2021/5/6 1.15% -35.96%
104 爱乐达 300696.SZ 2021/5/6 0.14% -32.91%
105 龙蟠科技 603906.SH 2021/5/6 0.34% -32.28%
106 理邦仪器 300206.SZ 2021/5/6 0.28% -27.79%
107 巨星科技 002444.SZ 2021/5/6 2.00% -26.74%
108 明德生物 002932.SZ 2021/5/6 0.03% -26.72%
109 海洋王 002724.SZ 2021/5/6 0.19% -26.14%
110 奥泰生物 688606.SH 2021/5/6 0.05% -24.97%
111 豪悦护理 605009.SH 2021/5/6 0.06% -24.87%
112 睿创微纳 688002.SH 2021/5/6 1.07% -24.32%
113 李子园 605337.SH 2021/5/6 0.03% -24.17%
114 紫光国微 002049.SZ 2021/5/6 2.65% -23.16%
115 仙鹤股份 603733.SH 2021/5/6 1.00% -19.47%
116 比音勒芬 002832.SZ 2021/5/6 0.38% -19.37%
117 新宙邦 300037.SZ 2021/5/6 0.66% -18.19%
118 塔牌集团 002233.SZ 2021/5/6 0.61% -17.53%
119 长鸿高科 605008.SH 2021/5/6 0.05% -17.04%
120 金雷股份 300443.SZ 2021/5/6 0.23% -16.79%
121 广信股份 603599.SH 2021/5/6 0.34% -16.51%
122 捷昌驱动 603583.SH 2021/5/6 0.39% -16.26%
123 仙乐健康 300791.SZ 2021/5/6 0.05% -15.83%
124 格林精密 300968.SZ 2021/5/6 0.08% -14.45%
125 恒立液压 601100.SH 2021/5/6 6.17% -13.01%
126 科思科技 688788.SH 2021/5/6 0.03% -12.96%
127 信捷电气 603416.SH 2021/5/6 0.33% -12.24%
128 顺络电子 002138.SZ 2021/5/6 1.37% -11.67%
129 鲁阳节能 002088.SZ 2021/5/6 0.23% -11.28%
130 凌霄泵业 002884.SZ 2021/5/6 0.22% -9.09%
131 博硕科技 300951.SZ 2021/5/6 0.02% -8.39%
132 共创草坪 605099.SH 2021/5/6 0.08% -5.97%
133 明泰铝业 601677.SH 2021/5/6 0.55% -5.28%
134 三人行 605168.SH 2021/5/6 0.02% -4.55%
135 道恩股份 002838.SZ 2021/5/6 0.41% -3.78%
136 奕瑞科技 688301.SH 2021/5/6 0.06% -1.80%
137 电魂网络 603258.SH 2021/5/6 0.40% -0.81%