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投资大师投资策略

历史回测业绩: 查尔斯亨德森大型成长股投资法

查尔斯·亨德森大型成长股投资法策略说明

查尔斯亨德森的投资策略以选择大市值的大型成长股为主,因此,首先亨德森选出大市值的股票。其次,在对股票进行评价的层面上,他对股票的各个方面进行筛选,如营业收入成长率,营业净利润成长率,股东权益回报率ROE,资产负债率。他要求股票的这些数据要好于S&P500成分股的平均值。最后他运用GARP的投资理念,关注市盈率与成长率的比值,即PEG,他在通过前两项标准选出的股票中,考察它们的PEG,PEG越小的股票越值得投资,一般认为PEG要小于1。

根据亨德森大型成长股投资法的策略思想,结合中国市场现状,我们选取了7个因子,并围绕它们设置了选股条件,这些条件分别是:

  1. 总市值大于市场平均值;
  2. 3年平均收入成长率大于市场平均值;
  3. 3年平均净利润成长率大于市场平均值;
  4. 3年平均ROE大于市场平均值;
  5. 当期ROE大于市场平均值;
  6. 当期资产负债率小于市场平均值;
  7. 当期PE除以当期净利润成长率(即PEG)小于1。

市场平均值的计算首先剔除了没有数据的股票,而且对于影响市场平均值的极端值,我们采取了去除排序后前1%的数据和最后1%的数据的方法。最后得到的市场平均值可以剔除极端数据的影响,从而更具有实际价值。 对于ROE,我们排除了ROE小于0的股票,因为这种股票我们认为并无投资价值,因此,对于PEG,我们同样剔除了其小于0的股票。而在对于3年历史平均ROE的计算中,则没有考虑是否每一期的ROE是否需要大于0。ROE平均值的计算采用算数平均,而净利润成长率的平均值,营业收入成长率的平均值计算采用几何平均。在计算成长率的同时,我们会排除掉那些成长率反常的公司(设置为某一期成长率绝对值大于等于500%)。 可以看到,亨德森大型成长股投资法对于成长率的考察均采取过去3年成长平均值的算法,这样使得得出成长率更为稳定和有参考价值,而对于ROE,则既考察其过去3年的历史平均,也考察其当期的值。另外值得注意的是对于PEG的定义,之前詹姆斯欧斯拉格的GARP投资法将PEG中的成长定义为过去3年的成长率平均值,而亨德森的大型成长股投资法则将PEG中的成长定义为当期的成长率(

 

3.19%

年化收益率

表示投资期限为一年的预期收益率

0.88%

基准年化收益率

表示参考标准年化收益率

2.22%

阿尔法(Alpha)

获得与市场波动无关的回报,度量投资技艺

0.97

贝塔

反映了策略对大盘变化的敏感性

-0.03

夏普比率

表示每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬

28.21%

收益波动率

用来测量资产的风险性,越大代表策略风险越高

0.17

信息比率

衡量单位超额风险带来的超额收益

75.20%

最大回撤

描述策略可能出现的最糟糕的情况

编号 股票名称 股票代码 入选时间 持仓权重 入选后收益
1 天孚通信 300394.SZ 2021/5/6 0.98% 423.60%
2 新易盛 300502.SZ 2021/5/6 1.54% 414.65%
3 同花顺 300033.SZ 2021/5/6 5.05% 177.91%
4 财富趋势 688318.SH 2021/5/6 0.11% 166.47%
5 思源电气 002028.SZ 2021/5/6 2.96% 146.54%
6 中科星图 688568.SH 2021/5/6 0.16% 137.46%
7 银泰黄金 000975.SZ 2021/5/6 3.04% 126.10%
8 久立特材 002318.SZ 2021/5/6 1.60% 108.69%
9 新天然气 603393.SH 2021/5/6 0.58% 76.73%
10 菲利华 300395.SZ 2021/5/6 0.93% 69.72%
11 博思软件 300525.SZ 2021/5/6 0.23% 66.93%
12 京北方 002987.SZ 2021/5/6 0.04% 65.47%
13 雷赛智能 002979.SZ 2021/5/6 0.35% 65.43%
14 海思科 002653.SZ 2021/5/6 1.26% 57.13%
15 中微公司 688012.SH 2021/5/6 2.93% 56.03%
16 恒玄科技 688608.SH 2021/5/6 0.56% 39.37%
17 宇信科技 300674.SZ 2021/5/6 0.44% 39.24%
18 上海瀚讯 300762.SZ 2021/5/6 0.15% 36.88%
19 瑞丰新材 300910.SZ 2021/5/6 0.12% 25.86%
20 鱼跃医疗 002223.SZ 2021/5/6 2.00% 21.04%
21 君正集团 601216.SH 2021/5/6 3.09% 18.99%
22 捷捷微电 300623.SZ 2021/5/6 1.32% 17.14%
23 科思科技 688788.SH 2021/5/6 0.06% 16.16%
24 扬杰科技 300373.SZ 2021/5/6 1.48% 12.64%
25 中国海防 600764.SH 2021/5/6 0.91% 7.55%
26 柏楚电子 688188.SH 2021/5/6 0.27% 5.68%
27 鲁阳节能 002088.SZ 2021/5/6 0.28% 3.73%
28 格林精密 300968.SZ 2021/5/6 0.10% 2.92%
29 新媒股份 300770.SZ 2021/5/6 0.36% 2.55%
30 坚朗五金 002791.SZ 2021/5/6 0.24% -87.28%
31 康泰医学 300869.SZ 2021/5/6 0.03% -82.82%
32 震安科技 300767.SZ 2021/5/6 0.05% -79.83%
33 上机数控 603185.SH 2021/5/6 0.07% -78.48%
34 中顺洁柔 002511.SZ 2021/5/6 0.55% -78.42%
35 蓝帆医疗 002382.SZ 2021/5/6 0.26% -77.37%
36 中红医疗 300981.SZ 2021/5/6 0.03% -75.85%
37 酒鬼酒 000799.SZ 2021/5/6 0.97% -75.21%
38 东方雨虹 002271.SZ 2021/5/6 1.39% -74.95%
39 东方生物 688298.SH 2021/5/6 0.09% -74.30%
40 之江生物 688317.SH 2021/5/6 0.04% -73.58%
41 八方股份 603489.SH 2021/5/6 0.12% -72.80%
42 英科医疗 300677.SZ 2021/5/6 0.39% -72.69%
43 火星人 300894.SZ 2021/5/6 0.03% -71.38%
44 海优新材 688680.SH 2021/5/6 0.03% -71.03%
45 迈克生物 300463.SZ 2021/5/6 0.35% -70.37%
46 山东赫达 002810.SZ 2021/5/6 0.15% -69.73%
47 卓胜微 300782.SZ 2021/5/6 1.01% -69.43%
48 万孚生物 300482.SZ 2021/5/6 0.38% -68.19%
49 康华生物 300841.SZ 2021/5/6 0.04% -65.86%
50 金博股份 688598.SH 2021/5/6 0.02% -65.66%
51 泰格医药 300347.SZ 2021/5/6 1.85% -65.39%
52 达安基因 002030.SZ 2021/5/6 0.34% -64.34%
53 科华生物 002022.SZ 2021/5/6 0.20% -64.18%
54 海尔生物 688139.SH 2021/5/6 0.41% -63.75%
55 北摩高科 002985.SZ 2021/5/6 0.11% -63.19%
56 圣湘生物 688289.SH 2021/5/6 0.05% -62.87%
57 菱电电控 688667.SH 2021/5/6 0.04% -62.59%
58 尤安设计 300983.SZ 2021/5/6 0.01% -60.62%
59 汤臣倍健 300146.SZ 2021/5/6 0.69% -60.50%
60 康龙化成 300759.SZ 2021/5/6 0.52% -59.43%
61 欧派家居 603833.SH 2021/5/6 2.47% -59.11%
62 明微电子 688699.SH 2021/5/6 0.03% -58.06%
63 凯普生物 300639.SZ 2021/5/6 0.09% -57.70%
64 华大基因 300676.SZ 2021/5/6 0.85% -57.21%
65 威派格 603956.SH 2021/5/6 0.04% -57.08%
66 浙江美大 002677.SZ 2021/5/6 0.22% -55.97%
67 ST舍得 600702.SH 2021/5/6 1.21% -55.97%
68 旗滨集团 601636.SH 2021/5/6 1.03% -55.91%
69 硕世生物 688399.SH 2021/5/6 0.15% -55.62%
70 中孚信息 300659.SZ 2021/5/6 0.15% -55.29%
71 博杰股份 002975.SZ 2021/5/6 0.08% -55.10%
72 再升科技 603601.SH 2021/5/6 0.17% -54.68%
73 金达莱 688057.SH 2021/5/6 0.04% -54.27%
74 日月股份 603218.SH 2021/5/6 0.71% -52.43%
75 鸿远电子 603267.SH 2021/5/6 0.56% -52.08%
76 石头科技 688169.SH 2021/5/6 0.54% -51.40%
77 伟思医疗 688580.SH 2021/5/6 0.03% -51.13%
78 振德医疗 603301.SH 2021/5/6 0.32% -51.05%
79 华致酒行 300755.SZ 2021/5/6 0.13% -50.86%
80 龙蟠科技 603906.SH 2021/5/6 0.24% -50.74%
81 爱乐达 300696.SZ 2021/5/6 0.10% -50.30%
82 稳健医疗 300888.SZ 2021/5/6 0.13% -50.26%
83 吉宏股份 002803.SZ 2021/5/6 0.23% -50.23%
84 福斯特 603806.SH 2021/5/6 0.69% -49.13%
85 壹网壹创 300792.SZ 2021/5/6 0.09% -48.99%
86 翔宇医疗 688626.SH 2021/5/6 0.09% -48.60%
87 贝达药业 300558.SZ 2021/5/6 1.42% -48.21%
88 艾迪精密 603638.SH 2021/5/6 0.81% -47.82%
89 大立科技 002214.SZ 2021/5/6 0.23% -47.07%
90 万盛股份 603010.SH 2021/5/6 0.33% -46.97%
91 亿嘉和 603666.SH 2021/5/6 0.08% -46.52%
92 药明康德 603259.SH 2021/5/6 6.44% -45.86%
93 拱东医疗 605369.SH 2021/5/6 0.04% -42.89%
94 共创草坪 605099.SH 2021/5/6 0.05% -42.88%
95 海洋王 002724.SZ 2021/5/6 0.15% -42.43%
96 国检集团 603060.SH 2021/5/6 0.20% -41.34%
97 宏力达 688330.SH 2021/5/6 0.04% -40.24%
98 海螺水泥 600585.SH 2021/5/6 6.39% -39.47%
99 豪悦护理 605009.SH 2021/5/6 0.07% -38.87%
100 万泰生物 603392.SH 2021/5/6 0.42% -37.42%
101 国茂股份 603915.SH 2021/5/6 0.13% -36.38%
102 国联股份 603613.SH 2021/5/6 0.21% -36.29%
103 明德生物 002932.SZ 2021/5/6 0.03% -35.41%
104 华峰化学 002064.SZ 2021/5/6 0.99% -34.63%
105 李子园 605337.SH 2021/5/6 0.03% -32.03%
106 福莱特 601865.SH 2021/5/6 0.53% -31.94%
107 睿创微纳 688002.SH 2021/5/6 0.94% -31.74%
108 宏达电子 300726.SZ 2021/5/6 0.46% -31.67%
109 火炬电子 603678.SH 2021/5/6 1.22% -29.68%
110 长亮科技 300348.SZ 2021/5/6 0.50% -26.49%
111 悦康药业 688658.SH 2021/5/6 0.08% -26.16%
112 理邦仪器 300206.SZ 2021/5/6 0.28% -26.15%
113 仙乐健康 300791.SZ 2021/5/6 0.06% -24.36%
114 紫光国微 002049.SZ 2021/5/6 2.68% -20.10%
115 奥士康 002913.SZ 2021/5/6 0.21% -19.98%
116 巨星科技 002444.SZ 2021/5/6 2.17% -18.05%
117 新宙邦 300037.SZ 2021/5/6 0.66% -17.88%
118 金雷股份 300443.SZ 2021/5/6 0.22% -17.66%
119 三人行 605168.SH 2021/5/6 0.02% -16.24%
120 塔牌集团 002233.SZ 2021/5/6 0.64% -15.61%
121 长鸿高科 605008.SH 2021/5/6 0.05% -15.59%
122 仙鹤股份 603733.SH 2021/5/6 1.03% -14.56%
123 奥泰生物 688606.SH 2021/5/6 0.06% -14.38%
124 博硕科技 300951.SZ 2021/5/6 0.02% -14.12%
125 广信股份 603599.SH 2021/5/6 0.36% -10.12%
126 顺络电子 002138.SZ 2021/5/6 1.36% -9.75%
127 道恩股份 002838.SZ 2021/5/6 0.38% -9.14%
128 电魂网络 603258.SH 2021/5/6 0.35% -8.94%
129 信捷电气 603416.SH 2021/5/6 0.35% -4.70%
130 比音勒芬 002832.SZ 2021/5/6 0.44% -3.61%
131 明泰铝业 601677.SH 2021/5/6 0.55% -3.41%
132 奕瑞科技 688301.SH 2021/5/6 0.09% -2.69%
133 捷昌驱动 603583.SH 2021/5/6 0.44% -2.40%
134 凌霄泵业 002884.SZ 2021/5/6 0.25% -1.95%
135 龙马环卫 603686.SH 2021/5/6 0.40% -1.52%
136 中简科技 300777.SZ 2021/5/6 0.60% -0.82%
137 恒立液压 601100.SH 2021/5/6 6.92% -0.49%